看电影, 聊金融（二）：《INSIDE JOB》监守自盗
本文来源: FU WANG
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引言
从事金融审判工作有段时间了,作为一个金融圈的边缘人,总是跟不上金融精英的步伐，所以一直在想如何更好更快地理解金融。好在网络发达，一些金融的影视给我们这些门外汉提供了知识快餐，从而得以管中窥豹一斑。娱乐之余，顺便介绍一下这些影片的内容，谈谈感想，分享给感兴趣的小伙伴们。爱学习的学习，爱娱乐的娱乐，各取所需吧。反正是随便聊，说得不对之处，欢迎拍砖。
第二部：《INSIDE JOB》监守自盗
这个纪录片讲述的是2008年金融危机发生的来龙去脉。译名已经清楚点题。我们熟悉的Matt Damon马特.呆萌同学，从谍影重重中身手不凡的特工，变成了左派急先峰，向金融危机中的罪魁祸首们发出质疑。相同的是，呆萌同学机枪一阵乱扫，政、经、学界大佬们纷纷中枪，不管你是不是躺着。影片回答了金融危机几个问题：Who？各位总统、高官、高管、学者。
Why? 政客为选票，商人为钞票，学者为经费。How? 官商勾结，产学研“结合”，放松监管。呆萌同学还用了变形版的米兰达规则：你可以不接受我们的采访保持沉默，但你的沉默将被视为有罪！呵呵。如此猛烈火力攻击之下，好像这片子也没有惹上什么诉讼。哦，忘了美国人民学过《批评官员的尺度－纽约时报诉警察局长沙利文案》
剧中全是真人出演，当然啦，这是纪录片嘛。大牛们纷纷出场，包括沃尔克、索罗斯，斯皮策检察长，还有众多的经济、法律界名人，包括我们的“Doctor Doom”鲁比尼教授哦，他可是成功预测了金融危机的发生。
故事先从冰岛的崩溃讲起。冰岛这么冷的地方，大家却是热情高涨。因为2000年开始，冰岛放松金融管制，大搞银行私有化，然后借入巨额债务，房价翻倍，股价更是涨了九倍。与此同时，KPMG对银行的审计说，你们没问题，一切都OK。美国评级机构也是应声附和。大好形势之下，监管机构里面三分之一的人跳槽去银行了。不过，他们猜中了开头，却没有猜中结局。
以此为引子，影片讲了金融危机五部曲。
第一部分：HOW WE GOT THERE
这部分先从投行的结构讲起，原先是合伙制的小企业，1972年约110人，到后来做大变为5万人，再后来投行上市，越滚越大。合伙制显得过时了。
与此同时，里根政府放松管制，允许银行拿储户存款玩高风险投资，结果储户血本无归，数千名高管也因此入狱。（想想也是，拿别人的钱玩，输了不负责任，赢了拿高薪，不赌白不赌。因此笔者一直觉得，只有合伙制带来的无限责任，让生意与个人声誉、财产紧密结合，才会迫使企业成为有良心的企业，尤其是在金融这个行业，这也是为什么要提投行结构变化的原因）。可是，后来克林顿政府、布什政府并未吸引前车之鉴，又要放松监管，并在1999年通过金融服务现代化法案取代了大萧条时期的格拉斯-斯蒂格尔法案。
一旦放松监管，分业变混业，问题就出来了。投行嘛，利字当头，马克思他老人家那句话早已说清楚，如果能获得300%的利润，资本家就敢冒被杀头的危险。更何况现在还能IPO发大财赚几十倍利润。Laundering Money、Defrauding Customer、Cooking Book，可谓是罄竹难书，有名的投行都有份。高科技加上金融管制的放松，金融衍生产品大爆发，任何东西都可以赌一把，真是乱象四起。
为什么没人管呢，非不能也，实不为也。呆萌同学带着我们翻开陈年旧账: 原来格林斯潘还仅仅是一名普通经济学家之时，就曾收钱为其中一名上文提到的入狱高管大唱赞歌，此后却当上了美联储主席；原来财长鲁宾卸任后，去当了花旗集团的副董事长；原来财长萨默斯，卸任之后就到对冲基金任顾问，年薪2000万。
当然，我们的法律人总是最早看出问题，并且勇敢地站出来（自嘲一下，职业本性所致，并非聪明过人。法律人满脑子都是风险，所以发不了财啊！）斯坦福的法律系女高材生，CFTC美国商品期货交易委员会主席波恩女士，1998年就大力呼吁监管。可是话音刚落，财长萨默斯电话就来了：你懂不懂为大局服务啊？一句“为大局服务”，总是能把法律人打趴下。这个情形让笔者想起了马英九童鞋与父亲的对话。当年小马哥要读法律，他爹劝他说，法律人“守经有余，权变不足”，别读了。可是我们小马哥却说：近代中国积弱不振，跟法治不彰关系重大，故“非过正不足以矫枉”。可是现实中，政客们总是棋高一着，不知道小马哥如今在“守经”与“权变”之间，作何选择，有何感悟。
回到话题，此后众多监管高官借机建议立法机构保障金融衍生产品市场的自由化，期货监管这个法律就没法出台，2000年出台的《商品期货现代化法案》，更是明文禁止对金融衍生产品进行监管。布什上台后，更精彩的来了，住房抵押贷款的资产证券化，加上评级机构一起忽悠，全世界开始倒霉。这一段关于整个过程的动画演示特别精彩，外行人士一看也能明白。资产证券化真是个大杀器Ticking time bomb，有了证券化，风险已转移，谁会管放贷的质量。2000-2003年，放贷量翻四翻，次贷Subprime出来，再合成CDO，加上AAA评级，全世界开始被忽悠。什么是次贷，还是专业人士点评到位: Borrowers were needlessly placed in expensive subprime loans, and many loans were given to people who could not repay them. 这个呢，属于predatory lending。在天朝,银行也干过一样的事，凭一个某省某县身份证就放个几百万钢贸贷款，也不管这个人情况如何，现在没办法了，大家一起自食苦果吧。
第二部分：THE BUBBLE
次贷一放，房价必升。“房地产是实实在在的资产，能住能租，不买亏了”。这话真是耳熟能详。于是到处都是写书的专家，“How To Be A Millionaire Real Estate Investor”。别看他们写的好，写书的人都是炒不了房赚不到钱的，就象当年热销书《穷爸爸富爸爸》的作者罗伯特.清崎，现在已经申请破产，还美其名曰破产是一种市场策略。在砖家鼓吹之下，1996至2006，美国房价翻番。可是鲁比尼教授也出来说了，这是泡沫。What? 我天朝房价翻了十倍，砖家都认为没有泡沫。政府办法多，群众力量大，一起打造政治中心经济中心金融中心，许多地方已经成为宇宙中心，当然没有泡沫了，美帝你就羡慕妒忌恨吧。
美国梦就要实现了，华尔街也是赚得盆钵满贯。2006年标普500公司全部利润的40%来自金融机构。在这不得不想起复星郭广昌总裁的尖锐问题“2000家上市公司，一半利润是10家银行拿走了，这样拿下去，我们制造业怎么办，还能拿多久？” 当然，还是我们FT评论员说得好：It wasn’t real profits, it wasn’t real income, it was just money created by the system and booked as income. 2 or 3 years down the road, this is default and it is all wiped out. I think it was in fact a great big global Ponzi scheme.
泡沫形成，呆萌童鞋再次揪出幕后黑手，一一点射到位：