华尔街预测2021年的可能性:后座的科技股

来源:彭博社



随着2021年的临近,华尔街上的许多人正在为陌生的领域做好准备:这一年科技公司可能不是股票市场上最大的明星。 纳斯达克100指数正步入十多年来最好的一年,到2020年迄今已上涨了43%,其中领先的公司包括三位数的收益和令人眼花valuation乱的估值,例如Zoom Video Communications Inc.和DocuSign Inc.。越来越多的人猜测涨势可能在2021年至少消失一段时间,届时该集团的收入增长预计将落后于工业等价格较低的行业。 JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke说:“这取决于市场上更具吸引力的部分。 “您是要支付40或50倍的销售额还是要购买更便宜的商品并等待业务恢复正常?” 在过去的几个月中,投资者在为2021年大流行之后的世界做准备时,已经对后一组产生了兴趣,部分地由于一系列成功的疫苗试验,使得价值,周期性和小型股票的数量激增导致对经济更加敏感的行业,例如能源和金融业飙升。

尽管上周创下纪录,纳斯达克100指数自9月2日创下历史新高以来几乎没有做任何事情。与此同时,标准普尔500指数纯价值指数上涨了16%,小型公司的罗素2000指数上涨了20%。同样的伸展。


具有讽刺意味的是,从盈利增长的角度来看,标准普尔500指数中的有价股票是增长最好的地方,根据彭博情报汇编的数据,明年的利润预计将增长46%,是成长股票的两倍以上。 。基准指数技术集团的公司预计利润将增长16%。


上周,摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)下调了一些最炙手可热的软件股票的评级,称在2021年晚些时候预期扩张之前,增加对更广泛的经济增长较为敏感的公司的投资将为投资者提供更好的服务。符合该要求的多家技术公司(包括Autodesk Inc.和Altair Engineering Inc.)超重。


网络安全公司Crowdstrike Holdings Inc.和Cloudflare Inc.已从超重评级下调为中性评级。今年以来,两家公司的股价都上涨了两倍多。 “部门轮换” 分析师斯特林·奥蒂(Sterling Auty)在一份研究报告中写道:“经济增长可能会导致这类股票的行业轮换和潜在的业绩阻力。” 杰富瑞(Jefferies)首席股票策略师肖恩·达比(Sean Darby)表示,夏季科技股的上涨在一定程度上推动了第二季度相对于其他行业的出色业绩,这一表现在第三季度是无法与之匹敌的。达比在上周的一份报告中写道,随着明年复苏加速,投资者更有可能抛弃2020年最大的赢家,转而选择具有更大潜力的廉价股票。他将科技股的前景下调至“适度看跌”。


当然,在过去的十年中,投资者已经发了大财,购买了技术和互联网股票的疲软,许多人认为没有理由改变自己的策略,以偏爱一旦其业务从大流行中恢复过来后其收益增长可能不会如此惊人的股票。


Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯(Daniel Ives)认为,那些担心估值的人低估了苹果和微软等最佳科技公司的增长潜力。他说,得益于大流行的今年趋势,例如电子商务,云计算和网络安全,并没有消失。 他说:“赢家和世俗的成长故事,这些名字将随着他们的估值增长而继续走高。” “我认为华尔街仍然低估了未来两到三年内这些增长故事的发展方向。” 华尔街分析师几乎普遍看涨最大的科技和互联网公司。


根据彭博社的数据,在前五名中,亚马逊,苹果,Facebook,Alphabet和微软,只有苹果的购买率不到80%。在涵盖亚马逊的56位分析师中,有54位具有“买入”评级,是一年多以来的最高百分比。


Needham分析师劳拉·马丁(Laura Martin)表示,忽视科技股的后果自负。她在一次采访中表示,这家大型资本集团有望在明年再次跑赢大盘,部分原因是它们的规模以及他们所竞争的大多数市场的“赢家通吃”性质。随着预算的增长,Facebook和Alphabet是她对数字广告市场增长预期的首选。


罗斯福投资集团(Roosevelt Investment Group)高级投资组合经理杰森•贝诺维茨(Jason Benowitz)表示,尽管今年上半年可能由重新开放的贸易所主导,但随着经济复苏的成熟,科技股有望重新夺回市场领导地位。 他说:“上一轮周期中受益于技术的许多特征将一直延续到下一轮,”他引用低利率和较慢的经济增长。 “一旦重新开放的动力减弱,人们将回到技术的长期增长。”

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